ou Obligation synthétique qui est le Résultat de la combinaison pour un emprunteur de l'émission d'obligations convertibles et de l'Achat d'Options d'Achat miroirs de celles intégrées dans les obligations convertibles. Pour l'émetteur, ceci revient à avoir émis une obligation classique dont le Taux actuariel est plus faible car l'Option de conversion est vendue plus cher aux souscripteurs des obligations convertibles que les Options d'Achat miroirs ne sont payées. C'est le Résultat d'un Arbitrage quand les obligations convertibles sont très demandées sur le Marché.

Pour plus de détails, voir le paragraphe 26.22 du Vernimmen 2021.